从“政策礼包”到“真金白银”：算力券进入密集兑现期
2024年以来，算力券成为地方政府扶持人工智能产业的高频工具。据不完全统计，截至2025年一季度，全国已有超过30个城市出台算力券相关政策，覆盖北京、上海、深圳、成都、杭州、武汉等主要算力枢纽节点。其中，北京经济技术开发区2024年发放算力券总额达5亿元，单个企业年度最高可获2000万元补贴；成都高新区则按算力实际使用费用的30%给予补贴，年度上限500万元。政策设计普遍采用“先使用、后补贴”或“发放即抵扣”两种模式，兑付周期从最初的3至6个月压缩至目前的1至2个月。
兑付效率提升，但中小用户渗透率不足两成
从落地效果看，算力券对头部AI企业和高校科研院所的拉动最为明显。某国产GPU厂商透露，2024年下半年其平台接到的算力券抵扣订单占比约18%，其中大模型训练类客户占七成以上。然而，中小算力用户——包括初创算法团队、传统行业智能化部门——的渗透率仍不足20%。原因集中在三点：一是部分城市算力券仅限指定智算中心使用，而中小用户对算力卡型、网络延迟有差异化需求；二是申请材料涉及合同、发票、算力使用证明等多重凭证，流程成本较高；三是补贴额度相对于大模型训练动辄千万级的算力开销，对中小团队而言感知有限。
跨区域互认与“算力超市”成新趋势
为提升使用效率，长三角与粤港澳大湾区已开始探索算力券跨区域互认。上海临港新片区与苏州工业园区于2025年初签署协议，允许两地企业凭本地算力券在对方认定的智算中心抵扣费用。与此同时，深圳、贵阳等地推出“算力超市”平台，将算力券嵌入在线交易系统，用户可像选购云服务一样比价下单，补贴自动扣减。据深圳数据交易所披露，其算力专区上线三个月内，中小用户订单量环比增长47%，单笔平均算力消费额从2.3万元降至0.8万元，说明降低使用门槛后，长尾需求正在释放。
政策重心转向“用得好”而非“发得多”
多位受访专家指出，算力券的下一阶段重点应从发放规模转向使用质量。一方面，需建立算力使用效率的后评估机制，避免“为拿补贴而跑任务”的低效消耗；另一方面，应推动算力券与数据要素券、模型券联动，形成从算力到数据再到模型的全链条支持。对于中小用户而言，算力券的真正价值不在于补贴比例高低，而在于能否以更低门槛接入稳定、兼容、可迁移的算力资源。随着各地政策逐步进入效果评估期，算力券能否从“政策热”走向“产业实”，仍需观察后续兑付数据与用户留存率。
风险提示：本文数据来源于公开政策文件及行业调研，不构成任何投资建议。算力券政策存在调整可能，具体补贴条件以各地主管部门最新规定为准。